Китай — найбільший у світі переробник олійних культур — може зіткнутися з напруженішою ситуацією із забезпеченням соєю наприкінці року, повідомляє Reuters.
Поставки з Південної Америки наближаються до сезонного мінімуму, тоді як приватні китайські компанії практично не закуповують американську сою через чинне 10% мито на аграрну продукцію зі США.
Учасники ринку сподіваються, що переговори між Китаєм та США цього місяця можуть призвести до пом’якшення торговельних обмежень. Представник США з питань торгівлі Джеймісон Грір заявив, що сторони планують зробити низку оголошень щодо сільського господарства та нетарифних бар’єрів, однак деталей не навів.
За оцінкою засновника AgRadar Consulting Джонні Сяна, у міру завершення сезону в Південній Америці приватним китайським переробникам знадобиться доступ до американської сої. Альтернативою може стати продаж зерна з державних резервів Sinograin.
Маржа переробки залишається від’ємною
Ф’ючерси на сою у США зросли майже на 12% від червневих мінімумів. Підтримку цінам забезпечують несприятливі погодні умови у США, закупівлі китайських державних компаній та побоювання щодо можливого впливу Ель-Ніньйо на світову пропозицію.
Бразильська соя з поставкою у листопад пропонувалася з премією $3,15–3,20 за бушель до листопадового контракту на Чиказькій товарній біржі з урахуванням доставки до Китаю. Для американської сої з портів Мексиканської затоки премія становила $3,20–3,25, без урахування мит.
Навіть без додаткового 10% мита імпорт американської сої з поставкою у жовтні–січні наразі не забезпечує позитивної маржі переробки.
За оцінкою Shanghai JC Intelligence, теоретична маржа переробки бразильської та американської сої для поставок у жовтні–грудні була від’ємною на 150–230 юанів ($22–34) на тонні.
Скорочення поголів’я свиней послаблює попит на корми
Додатковий тиск на переробників створює ситуація у свинарстві. У четвертому кварталі Китай очікує скорочення поголів’я свиней, оскільки влада посилює заходи зі зменшення надлишкової пропозиції та обмеження забійної маси тварин.
Це, у свою чергу, стримує попит на корми та соєвий шрот.
Імпортери вже здебільшого завершили закупівлі на жовтень та забронювали близько 4,8 млн тонн сої на листопад, що становить приблизно 60% прогнозованої потреби. Водночас закупівлі на грудень і січень лише починаються.
Запаси бразильської сої скорочуються
Можливості Бразилії суттєво збільшити поставки до Китаю у четвертому кварталі обмежені. Причина — високий попит з боку інших покупців та активна внутрішня переробка.
Станом на кінець липня бразильські фермери реалізували близько 82% урожаю сої 2025/26, тоді як роком раніше — 78%. За оцінками Safras & Mercado, нині частка проданого врожаю може вже наближатися до 85%.
При цьому відвантаження бразильської сої до Китаю станом на 25 серпня були на 2,6 млн тонн нижчими, ніж роком раніше, тоді як поставки в інші країни зросли на 6 млн тонн.
Аргентина у 2025 році поставила до Китаю додаткові 7,9 млн тонн сої, що на 92,4% більше, ніж у 2024-му. Однак у 2026 році такий буфер може скоротитися через відсутність аналогічних стимулюючих заходів.
Таким чином, наприкінці року китайські переробники можуть одночасно зіткнутися з дорожчою сировиною, обмеженішою пропозицією та слабшим попитом на корми, що додатково погіршуватиме економіку переробки.
PigUA.info за матеріалами thepigsite.com